《每日操盘必读》06.28市场热点跟踪及下周重要基本面（无视频）
2020-06-28 21:00:03
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市场热点跟踪：
1、各央行动态跟踪
本周新西兰联储公布6月决议，维持利率水平0.25%不变，符合市场广泛预期。不过该联储在声明中传递明显鸽派信号，强调了新西兰经济风险偏下行，指出货币政策委员会讨论了扩大资产收购计划(LSAP)的利弊，不排除进一步扩大的可能性，暗示存在降息或维持低利率但扩大购债的可能性，触发大跌。
本周公开了6月决议纪要纪要，欧央行重申当前推出的紧急抗疫购债计划（PEPP）与购债计划都适用于当前的环境，但指出部分委员对紧急抗疫购债计划（PEPP）的扩张时机和规模持保留意见。针对低利率的环境，欧银解释低利率主要由结构性因素驱动，还有其他工具可用，可以与欧洲稳定机制（ESM）的调整方案一同启动。不过欧银也担忧，虽然关于购债的负面影响眼下被其利好所抵消，但再投资需要更久的时间，且依托于财政政策的健全，要警惕负面影响可能最终重返压倒积极因素。
周四也公布压力测试报告，显示经济严重低迷时大型银行损失或上至7000亿美元。对此美联储要求大型银行第三季度暂停股票回购，并将股息支付限制在当前水平。美联储还表示，将只允许银行根据近期盈利的公式计算后发放股息。此外，银行业也将限于持续的监管下。当前美联储的无限量宽松与主体街贷款项目正发挥市场功能，但压力测试结果也反馈了美国银行体系在最严重情况下存在风险敞口。
2、美联储修改沃尔克规则，银行业监管得以放松
2008年，美国大量的房贷衍生品泡沫的破裂，引发“次贷危机”，银行业被认为是金融危机的“始作俑者”。2010年美国前任总统奥巴马签署了长达2300多页的《多德-弗兰克法案》，是继上世纪30年代《格拉斯-斯蒂格尔法案》以来，美国最全面的金融监管改革方案。在《多德-弗兰克法案》诸多条款中，第619章——沃尔克法则，一直是最具争议的条款。
沃尔克法则的主要内容有以下几点。
一是，银行不得从事自营交易，但可以代表客户进行做市交易和对冲交易，不过相关的交易规模需要在合理范围内。
二是，交易资产和交易负债总额在100亿美元以下的银行机构，可以进行适度的自营交易，但需要遵循符合沃尔克最终规则的简化合规程序。
三是，限制自营投资对冲基金和私募基金的规模，银行投资于对冲基金和私募基金的资金量，不得超过自身一级资本的3%。
四是，建立高管问责机制，大型银行机构的首席执行官承担更大责任，他们每年需要做出书面保证，承诺所在银行已经设立了具体可执行的、遵守沃尔克规则的内部合规计划。
沃尔克法则实施后，一直备受争议。沃尔克法则对商业银行从事自营交易进行了严格限制，同时系列监管也提出了有限混业、流动性监管、更频繁的现场合规检查、定期的压力测试等要求，美国银行业风险偏好过去十年整体下移。并且，为达到《巴塞尔协议Ⅲ》规定的资本充足率和杠杆率监管要求，美国银行业主要通过扩大利润留存主动增加资本，提高资本充足率；同时资产端压缩高风险资产的规模，降低杠杆率。因此，银行业界主要的诉求是，中大型银行不能从事自营交易导致的利润下降和合规带来的成本上升。
在严监管的外部环境下，美国银行业的资产负债表呈现出越来越健康的状态。但持续低利率下，银行的利润也在大幅缩水。美国现任总统特朗普上台后，一直有意放松银行业监管。美国东部时间25日，美联储通过沃尔克法则的修改，将于10月1日生效。修改后的沃尔克法则意味着，一方面，银行能较轻松地对风险投资和类似基金进行大规模投资；二是取消银行在与其附属机构进行衍生品交易必须持有保证金的要求，这将为华尔街银行创造更多盈利空间。消息一出，美国银行股集体走高。
不过从历史看，放松金融监管总是会伴随危机，本次疫情之下放松银行业监管，固然能增加银行利润，但是否会存在后遗症，我们不得而知，后续继续关注。
3、IMF公布全球最新经济展望经济
本周IMF公布最新经济展望，普遍下调至2021年的经济预测。报告显示，IMF下调2020年全球增速从此前的-3.0%至-4.9%，2021年自5.8%至5.4%；下调美国2020年GDP增速由此前的-5.9%至-8.0%；2021年自4.7%至4.5%；下调区2020年GDP增速由此前的-7.5%至-10.2%；2021年自6%至4.7%；下调发达经济体2020年GDP增速由此前的-6.1%至-8.0%；略微上调2021年自4.5%至4.8%；下调新兴市场及发展中经济体2020年GDP增速由此前的-1.0%至-3.0%，2021年自6.6%至5.9%。
IMF指出，当前全球经济同时遭遇上行风险与下行风险。其中上行风险包括关于疫苗研发有效带给经济复苏的援助作用，下行风险包括第二波疫情高峰可能来袭导致的经济复苏推迟。
4、第二波疫情冲击引发市场担忧
6月25日数据显示，美国得州新冠肺炎新增5551例，创最大单日增幅，累计病例增至125921例。美国得州州长称，大规模的新冠肺炎病例激增正肆虐全州，并宣布暂停新阶段的经济重启计划。6月26日美国加州报告新增7149例新冠肺炎确诊病例，为最大单日增量，加州州长宣布该州进入预算紧急状态。美国佛罗里达州新冠肺炎确诊病例也增加8942例，创新冠疫情开始以来最高纪录。新冠疫情冲击之下，美股等风险资产再度遭到抛售。
5、库存大幅增加，油市前景依然面临重大利空
美国上周EIA原油库存增幅大于预期，且上周美国国内原油产量增加50万桶至1100万桶/日，为连续11周录得下滑后首度增长。数据公布后，油价一度下挫。下一次联合技术委员会（JTC）会议将在7月14日举行，联合部长级监督委员会（JMMC）在7月15日举行，关注下月会议上，是否会再次通过延长史上最大规模的减产额度。
6、下周关注基本面
下周将公布大小数据，其中周三20:15公布6月ADP就业人数，预期录得增加300万人，前值为减少276万人；而周四20:30将公布非农报告，预期增加300万人，前值为增加250.9万人。
美联储和美国财政部刺激方面，周三凌晨美联储主席鲍威尔和美国财长努钦将在众议院金融服务委员会上就《救助法案》作证词，此外，美国财政部长努钦近期表示，与参议员就新法案覆盖的范围进行了讨论，可能在7月份通过新刺激方案。目前美国财政与货币政策依然是美股持稳在高位的重要刺激因素，本周关注接下来的行动。
7、主要品种走势分析。
基本延续本周思路。周三策略提及的1770与依托1H和4H均线支撑高抛低吸的策略、本周非美反弹后再度做空的机会、以及原油41附近试仓空的策略，均被证实是非常有效的策略。最新交易思路，参考明天操盘必读，也可加入实战点评班，获得行情及时解析。
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直盘货币正常止损30点，黄金、原油、交叉盘、股指正常设置50点止损，由于每个投资者对风险承受能力不同，策略中未提供具体止损位，不过投资者需知，有时好的防守就是进攻，务必设好止损。
[读者需注意，以上观点仅作为交易参考，不可只看点位入场。投资有风险，操作需谨慎，每个投资者都需有独立判断的思维，并对自己的资金负责。]
作者：FX168财经学院分析师郎采凤
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