法国兴业：美联储决议将如何影响美元短线与长线的走势？

2020-06-11 21:00:05

FX168财经报社(伦敦)讯 周四（06月11日），法国兴业银行研究部根据周三6月决议的内容讨论了美元的前景。

该行表示，继美联储1998年长期资本管理(LTCM)失败以来，已经很久维持利率处于低位，助燃了泡沫的膨胀。

之后在2001年下旬至2003年期间，美国经济清晰恢复但通胀仍然处于极低位置时，美联储持续宽松。当时，综合ISM指标从45一线反弹至50高位区域，但由于至2003年6月才触及峰值，且核心PCE平减指数也处于低位，并在2003年9月跌至1.2%的水平，美联储却只是继续宽松的操作。

该行增述，当前的危机不同于2008/2009年无论是格林斯潘还是伯南克时期美联储颇为激进的措施回应，然而即使我们为本次危机中美联储的及时措施鼓掌，汇市的反馈仍一致。

未来数年美联储的政策将令美元弱势，至少短期而言注定会混乱。

下图显示1999年至2008年，美联邦基金利率和的走势对比。

可见，至2002年前，在美联储宽松之后美元持续攀升，但在2002年后，当经济触底且美联储维持低利率水平时，美元下挫。

眼下美联储事实上正向市场透露他们未来的计划，预计下图走势将再次重演，美元峰值将更早显现。

(1999-2008年美联邦基金利率与美元指数走势对比，来源：efx)