黄金周评：强势非农吹响复苏号角 黄金创3月中来最大周跌幅 通胀成唯一翻盘机会？
2020-06-07 21:00:01
讯 6月1日至6月5日概述：本周现货下跌44.28美元或2.56%，创下截至3月13日当周以来的最大跌幅。强于预期的美国就业数据提振了对全球经济复苏的希望，降低了对避险资产的需求。同时，金价也受到收益率走强和美元略微走强的压力，这意味着在投资组合中持有黄金的机会成本上升。
现货黄金本周开于1738.22美元/盎司，最高上测1744.80美元/盎司，最低下探1670.14美元/盎司，最终收于1685.23美元/盎司，最终下跌44.28美元，跌幅2.56%。
(现货黄金周线图，来源：FX168)
Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间6月7日7时15分，全球新冠肺炎累计确诊病例超过696万例，达到6961938例，累计死亡病例超过40.1万例，达到401524例。美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，超过198万例，达到1987175例，累计死亡病例超过11.2万例，达到112057例。
全球每日仍在增加大量的新冠肺炎病例，但增速有所放缓，这令疫情带来的避险需求遭受抑制。不过对金属交易商来说，虽然就业数据显示，美国以及世界其他主要经济体的复苏速度很有可能将远快于预期。但如果是这样的话，那么央行向经济注入的大规模货币刺激措施又如何呢？央行不能把这个精灵放回瓶子里。如果主要经济体复苏如此之快，再加上(央行预期经济将持续萎缩)向金融体系注入的所有现金，这怎么可能不引发通胀，甚至引发有问题的通胀呢？
分析师认为，潜在的通胀前景，对包括金属在内的大宗商品市场来说，将是一个非常有利的前景。
当周要闻：
非农爆表特朗普狂喜不已 但乐观情绪是否过头？
继4月录得创纪录的降幅之后，美国5月非农就业人口意外大幅增加250.9万人。降至13.3%。这与市场预期相去甚远，其原本预计5月份就业人数将减少约800万人，失业率约为20%。
但这种冒险的乐观情绪是否已经超前了呢？一些分析人士警告说，艰难的时期还在后面。“尽管我们预计未来几个月就业将继续激增，但未来仍需保持社交距离，这表明一些行业仍将持续遭到破坏，失业率将在数年内保持高位，”凯投宏观资深美国分析师Michael Pearce表示。
一些分析人士警告说，艰难的时期还在后面。“尽管我们预计未来几个月就业将继续激增，但未来仍需保持社交距离，这表明一些行业仍将持续遭到破坏，失业率将在数年内保持高位，”凯投宏观资深美国分析师Michael Pearce表示。
许多分析师也在质疑本轮股市反弹能走多远，更重要的是，这种反弹能否持续下去。
“长期而言，由于贸易紧张局势没有消失，我们仍面临地缘政治风险。我们在经济和金融环境中存在潜在风险，”O'Connell指出。“我们是否知道中国的复苏和美国的早期萌芽是否会波及欧洲？值得怀疑的是，股市是正在反映出未来三到六个月复苏的真正潜力，还是已经走得太远了。”
道明证券全球策略主管Bart Melek表示，股市的涨势不太可能持续。
他说：“股市的飙升只是暂时的。在某一时刻，可能会出现调整。现实情况是，我们的失业率仍然很高，经济潜力严重不足，这意味着各国央行和政府将不得不继续增加刺激措施。我怀疑央行会否允许通货膨胀超过2%。与此同时，我们也背上了巨额债务。”
疫苗前景展现积极迹象 避险需求恐继续回落
美国总统特朗普周五表示，美国已经生产了200万剂冠状病毒疫苗，一旦科学家确定疫苗是否安全有效，这些疫苗就“准备就绪”。据《纽约时报》周三报道，特朗普政府选择了五家最有可能生产疫苗的公司。这五家公司分别为位于马萨诸塞州的生物技术公司Moderna、牛津大学(Oxford University)和阿斯利康(AstraZeneca)的联合、以及三大制药公司强生(Johnson & Johnson)、默克(Merck)和辉瑞(Pfizer)。
中美航线之争暂时解决 政治紧张关系略有缓解
根据CNBC的消息，今天美国政府已经决定取消之前关于禁止中国民航公司飞往美国的命令。但新规定限制中国航空公司每周只能有两个飞往美国的航班班次。美国交通部对此的解释是，“恢复中美航空公司在定期客运服务市场上的竞争平衡和公平平等的机会”。
既然昨天中国民航局规定外国航空公司飞往中国的航线每周最多不超过两班，那美国也就对等的发布了类似的规定。
不过无论如何，中美双方算是暂时解决了航线争端的问题，对于航空公司肯定是带来了直接的利益，更重要的是这也缓解了近期的中美关系紧张局势，在一定程度上会有利于金融市场的风险情绪。
抗议活动若持续更久 疫情二次爆发风险攀升
美国本土由美国明尼苏达州警察执法导致非洲裔男子死亡事件引发的抗议和骚乱仍在全美多地持续。一些抗议示威活动演变成暴力。
由于美国暴力骚乱愈演愈烈，据报道，美国的卫生专家和市长警告，抗议活动可能导致美国新冠病例激增。洛杉矶市市长和亚特兰大市市长长都警告，抗议活动可能变成病毒的“超级传播活动”，建议参加过抗议活动的民众接受检测。
如果抗议活动造成疫情二次爆发风险攀升，可能也会为黄金带来一定的避险买盘。
市场展望：
根据Kitco最新公布的黄金周度调查，华尔街和主体街未能就下周金价的走势达成一致。
美国就业数据公布后，黄金遭到疯狂抛售，华尔街最大的受访者群体目前看空金价。他们认为，股市持续走强是抑制黄金潜在买盘的一个因素，同时黄金技术图表也走弱。与此同时，略多于三分之一的受访者预计金价将反弹，尤其是考虑到的所有货币刺激措施。
17位华尔街专业人士中有8位(47%)预计金价下周将走软。有六位专业人士(35%)预测金价会上涨。三位专业人士(18%)持中立态度。
面对主体街的调查共收到了1367位投资者的投票。其中，842名受访者(62%)预计金价将在下周上涨。另有282人(21%)预计金价将下滑，而243人(18%)持中立态度。
SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“我不看好下周的金价。黄金股本周崩溃，可能导致金属价格走低。”
LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示，在黄金技术图表状况恶化后，短期内有进一步下跌的可能。他指出，金价已跌破50日移动均线，且黄金的日低和日高已经连续下移，“黄金的动能严重受损，在我看来，这种趋势正在改变。”
Kitco资深技术分析师Jim Wyckoff表示，在风险意愿本周大幅上升后，他预计金价将持稳或下跌。股市持续复苏，周五道琼斯指数一度飙升逾1000点。
Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，周五的下跌可能最终对价格有利。Millman补充道：“金价将在下周迎来良好反弹，因本周金价失去了许多关键支撑位。现在有更大的上涨空间。支撑金价的所有基本面因素还没有消失。我关注的一个重要因素是现在每个人都害怕的第二波浪潮。如果许多国家不得不再次关闭经济，这可能会支撑金价走高。”
下行方向，Millman正关注1650美元；上行方向，他认为反弹至1700美元上方将释放出“看涨信号”。
下周焦点：
美联储定于下周三宣布，随后美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。预计不会出现意外，因为预计美联储将维持利率在接近零的水平不变。
“美联储的利率已经接近于零。他们很可能会告诉我们，我们仍低于潜力，美联储将继续增加资产负债表，以任何必要的方式支持经济。美联储将支持财政支出和信贷。这里不应该有什么大的惊喜，”道明证券全球策略主管Bart Melek指出。
Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman指出，美联储已努力传达其决定，以避免出现任何市场意外。他表示：“我们有充分的理由认为，美联储的声明已反映在价格中。”
此外，下周还需关注的重要数据包括周三公布的5月消费者物价指数(CPI)、周四的初请失业金人数和5月PPI。
“从数据来看，鉴于经济中需求不足，消费价格通胀应会继续缓解。但考虑到从食品服务转向食品杂货的巨大转变，以及这给供应链带来的压力，食品部分可能会面临进一步的价格压力，”荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley说道。
下周重要经济数据和事件：
周一(6月8日)
日本一季度终值
德国4月季调后工业产出
区6月Sentix投资者信心指数
加拿大5月新屋开工
管委雷恩将发表讲话
欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会的在线听证会上发表讲话
澳大利亚英女皇寿辰 假期休市
周二(6月9日)
德国4月季调后贸易帐
法国4月贸易帐
欧元区第一季度GDP
美国4月批发库存
周三(6月10日)
美国上周API库存变化
日本5月国内企业商品物价指数
中国5月工业品出厂价格指数
中国5月居民消费品价格指数
美国5月未季调核心消费者物价指数
美国5月未季调消费者物价指数
美国上周EIA原油库存变化
美国EIA公布月度短期能源展望报告
经合组织公布经济前景报告
欧洲央行执委施纳贝尔在一场线上研讨会上发表讲话
欧洲央行副行长金多斯在国际与欧洲事务研究所组织的线上活动中发表讲话
周四(6月11日)
美国联邦基金基准利率
美国5月生产者物价指数
美国上周季调后初请失业金人数
中国国内成品油开启新一轮调价窗口
美联储公布利率决议
美联储主席鲍威尔召开新闻发布会
周五(6月12日)
英国4月工业产出
英国4月商品贸易帐
法国5月消费者物价指数
美国6月密歇根大学消费者信心指数初值
美联储在2020年第一季资金流动报告中公布有关美国家庭财务健康状况的数据